リバウンド候補20銘柄、3日目でプラス11.93%｜検証・途中経過

導入

11月6日（金）に日経平均株価が3,643.13円安（−5.96%）と急落したことを受け、当サイトでは「急落は買い場なのか」をデータで確かめる検証を行っています。急落した銘柄の中から条件で選んだリバウンド候補20銘柄を、11月9日（月）の寄り付きをエントリーとして、入れ替えなしで追跡する企画です（検証のルールと選定方法は投稿607「3,643円安の急落は買い場だったのか｜リバウンド候補20銘柄を検証します」、初日の結果は投稿622「リバウンド候補20銘柄、初日はどうなった？｜検証・初日結果」）。

検証は3日目を終えました。市場は3日続伸し、20銘柄の評価額も大きく伸びています。3日目までの途中経過を、そのまま報告します。

市場全体の動き：日経平均は3日続伸、急落前の水準を回復

11月9日（月）から11日（水）までの東京市場は、急落の反動で3日続伸となりました。

日付	日経平均終値	前日比	TOPIX 終値	前日比
11月6日（金）	57,434.77円	−3,643.13円（−5.96%）	3,707.99	−232.40（−5.90%）
11月9日（月）	58,775.50円	＋1,340.73円（＋2.33%）	3,818.16	＋110.17（＋2.97%）
11月10日（火）	60,459.58円	＋1,684.08円（＋2.87%）	3,893.71	＋75.55（＋1.98%）
11月11日（水）	61,248.59円	＋789.01円（＋1.30%）	3,929.39	＋35.68（＋0.92%）

11月11日の終値61,248.59円は、急落前日の11月5日終値（61,077.90円）を上回りました。11月6日の下げ幅3,643.13円を、3営業日で取り戻した計算です。11月11日は、AI投資の採算性への警戒感が和らぎ、ハイテク関連が買われたことや、値ごろ感の出た銘柄への買いが支えになったと報じられています。

ただし、これは「全面高が3日続いた」という事実の記録です。反発の持続性を判断するには、まだ期間が短すぎます。

20銘柄全体の結果：3日目で＋476,400円（＋11.93%）

検証ポートフォリオ（エントリー総額3,994,300円、1銘柄100株・ラサ工業のみ200株）の推移は次のとおりです。

時点	評価額	損益額（エントリー比）	損益率	その日の値上がり／値下がり（前日比）
エントリー（11/9寄り付き）	3,994,300円	−	−	−
初日（11/9終値）	4,021,550円	＋27,250円	＋0.68%	上昇12銘柄／下落8銘柄（エントリー比）
2日目（11/10終値）	4,295,100円	＋300,800円	＋7.53%	上昇19銘柄／下落1銘柄
3日目（11/11終値）	4,470,700円	＋476,400円	＋11.93%	上昇18銘柄／下落2銘柄

初日こそ寄り付きのギャップアップの影響で小幅なプラスでしたが、2日目に大きく伸び、3日目も続伸しました。3日目終了時点で、エントリー価格を下回っているのは20銘柄中1銘柄だけです。

もっとも、指数も同じ3日間で大きく戻しています。日経平均は11月6日終値比で＋6.64%、TOPIXは＋5.97%の上昇です（エントリーの基準が寄り付きと終値で異なるため単純比較はできませんが、目安にはなります）。ポートフォリオのプラスのかなりの部分は、市場全体の反発に乗ったものと考えられます。「銘柄選びの効果」と「市場全体の戻り」を分けて見ることが大切です。

個別の動き：ラサ工業が＋21.30%でトップ、プラスは19銘柄に

20銘柄の3日目結果一覧（エントリー比）

No.	コード	銘柄	株数	エントリー（11/9寄り付き）	終値（11/11）	損益額	損益率
1	3110	日東紡績	100	2,400円	2,802円	＋40,200円	＋16.75%
2	6590	芝浦メカトロニクス	100	2,510円	2,921円	＋41,100円	＋16.37%
3	3905	データセクション	100	1,663円	1,383円	−28,000円	−16.84%
4	5801	古河電気工業	100	1,999.5円	2,373円	＋37,350円	＋18.68%
5	6723	ルネサスエレクトロニクス	100	2,616円	2,922円	＋30,600円	＋11.70%
6	5016	ＪＸ金属	100	2,461円	2,677円	＋21,600円	＋8.78%
7	5706	三井金属鉱業	100	1,551円	1,669.5円	＋11,850円	＋7.64%
8	6622	ダイヘン	100	1,857円	2,202円	＋34,500円	＋18.58%
9	485A	パワーエックス	100	1,600円	1,667円	＋6,700円	＋4.19%
10	6999	ＫＯＡ	100	1,788円	2,028円	＋24,000円	＋13.42%
11	5802	住友電気工業	100	1,387.5円	1,581.5円	＋19,400円	＋13.98%
12	3436	ＳＵＭＣＯ	100	1,824.5円	2,089円	＋26,450円	＋14.50%
13	6762	ＴＤＫ	100	2,120円	2,365.5円	＋24,550円	＋11.58%
14	5805	ＳＷＣＣ	100	1,802.5円	2,153円	＋35,050円	＋19.45%
15	6368	オルガノ	100	1,648.5円	1,800円	＋15,150円	＋9.19%
16	4980	デクセリアルズ	100	2,382円	2,598円	＋21,600円	＋9.07%
17	6254	野村マイクロ・サイエンス	100	2,141円	2,385円	＋24,400円	＋11.40%
18	4022	ラサ工業	200	1,183円	1,435円	＋50,400円	＋21.30%
19	6526	ソシオネクスト	100	1,580.5円	1,785.5円	＋20,500円	＋12.97%
20	6754	アンリツ	100	2,245円	2,435円	＋19,000円	＋8.46%

上昇上位

ラサ工業（4022）が＋21.30%（＋50,400円）でトップ。初日のトップがそのまま伸び続けました。200株保有のため、損益額でも20銘柄で最大のプラス寄与です。
ＳＷＣＣ（5805）が＋19.45%（＋35,050円）、古河電気工業（5801）が＋18.68%（＋37,350円）、ダイヘン（6622）が＋18.58%（＋34,500円）と続きます。電線・電力設備関連の強さが目立ちます。古河電工は11月9日に通期予想を上方修正した銘柄で、決算の翌日（11月10日）にも大きく上昇しました。
日東紡績（3110）＋16.75%、芝浦メカトロニクス（6590）＋16.37%と、半導体製造装置や素材の一角も大きく戻しています。

マイナスは1銘柄だけ：データセクション

データセクション（3905）が−16.84%（−28,000円）で、唯一エントリーを下回っています。初日−6.49%、2日目は20銘柄で唯一の値下がり（−156円）、3日目も小幅安（−16円）と、反発相場の中で一貫して逆行しています。11月6日の急落日に逆行高だった銘柄で、反発局面では売られやすい立場にあることが、3日間の動きからはうかがえます。11月16日に決算発表を控えており、その内容が今後の動きを左右しそうです。
上昇率が小さい側では、パワーエックス（485A）＋4.19%、三井金属鉱業（5706）＋7.64%、アンリツ（6754）＋8.46%が下位です。いずれもプラス圏ではありますが、全体の伸びには届いていません。

A群・B群の比較

グループ	エントリー総額	評価額（11/11）	損益額	損益率
A群（反発の兆し10銘柄）	2,044,550円	2,264,450円	＋219,900円	＋10.76%
B群（売られすぎ＋流動性10銘柄）	1,949,750円	2,206,250円	＋256,500円	＋13.16%

初日はほぼ互角でしたが、3日目ではB群（売られすぎ＋流動性）がA群（反発の兆し）を2.4ポイント上回りました。ラサ工業・ＳＷＣＣなどB群の電線・素材系が伸びたことが主因です。ただし、まだ3日間です。グループの優劣を結論づける段階ではありません。

決算銘柄の動き：三井金属は「増益でも売られた」

この3日間、検証銘柄の決算が相次ぎました。

11月9日発表の2銘柄：古河電気工業は通期経常益を1,550億円へ8.4%上方修正、ＪＸ金属は通期最終益を1,600億円へ13.5%上方修正しました。いずれも強い内容で、古河電工は発表翌日の11月10日に大きく上昇するなど、株価にも追い風になりました。
11月10日引け後の三井金属鉱業（5706）：上期の経常利益は前年同期比＋55.7%と好調で、通期の経常益予想も1,040億円へ上方修正し、増配も発表しました。一方で、通期の純利益予想は800億円から780億円へ引き下げました。11月11日の株価は、市場全体が上昇する中で−83円と値下がりし、この日下落した2銘柄の1つとなりました。「増益でも、純利益の引き下げが嫌気された」形です。決算は数字の良し悪しだけでなく、どの項目が市場の想定と違ったかで反応が決まることが分かります。
11月11日引け後には、ＳＵＭＣＯ（3436）、ラサ工業（4022）、デクセリアルズ（4980）、ＳＷＣＣ（5805）の4銘柄が決算を発表します。いずれも3日目までに大きく上昇した銘柄です。決算への市場の評価は、11月12日以降の株価に表れます。検証の中でも特に注目度の高い局面です。

3日で分かること・分からないこと

分かったこと

反発は3日続き、指数は急落前の水準を回復した。日経平均は11月5日終値を上回り、検証ポートフォリオも＋11.93%まで伸びました。急落直後の買いが報われた3日間だったことは確かです。
銘柄の差はむしろ広がった。トップのラサ工業（＋21.30%）と最下位のデータセクション（−16.84%）の差は38ポイント超です。市場が戻る中でも、戻る銘柄と戻らない銘柄の選別は進んでいます。
決算の反応は一筋縄ではない。上方修正の古河電工・ＪＸ金属は買われましたが、三井金属は増益決算でも純利益予想の引き下げが嫌気され、上昇相場の中で下落しました。

分からないこと

この反発が本物かどうか。3日間で指数が急落分を取り戻したとはいえ、11月10日には米CPIの上振れで12月の利上げ観測が強まるなど、金利面の逆風は続いています（投稿628「米10月CPIは予想を上回る上振れ、ドル円は158円台後半へ」）。反発の持続性はまだ判断できません。
銘柄選びの効果があったのか。ポートフォリオの上昇のかなりの部分は市場全体の戻りによるものです。指数を上回った分が「選定の効果」なのか、たまたま値動きの大きい銘柄が多かっただけなのかは、下落局面も含めた長期の検証が必要です。
決算集中の4銘柄の評価。ＳＵＭＣＯ、ラサ工業、デクセリアルズ、ＳＷＣＣの決算反応はこれからです。大きく上がった銘柄ほど、決算が想定を下回った場合の反動も大きくなりえます。